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Clause, Prix sur Cession Entreprise

Alexis Marchand

Alexis Marchand

Dans le cas particulier où c'est la seule façon d'assurer la pérennité de l'entreprise, il est vrai qu'il est préférable de mettre le dossier sur la table assez rapidement.   [...] Ils vont délivrer une analyse très fine. Pour le cédant, cela peut permettre d'avoir une valorisation un peu plus importante, car il sera capable de la justifier.   [...] Ils pensent souvent que de bien s'entendre avec un vendeur et de bien discuter avec lui permet de faire un deal en bonne intelligence et de trouver les bonnes modalités. C'est malheureusement un peu naïf de penser cela. Donc les audits sont véritablement importants.   [...]

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Jean-Luc Hébert

Pour trouver la bonne cible, il ne faut pas se disperser. Chercher tout azimut, dans trop de domaine d'activité ne semble pas être une bonne stratégie.   [...] Qui doit négocier le prix de la cible La clause d'earn out peut-elle débloquer des négociations difficiles.  [...] Mais, et à titre d'exemple, au tribunal d'arbitrage de Rennes, ma ville, environ 80 % des litiges sont liés à des clauses d'earn out.  [...]

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Financement : retour aux fondamentaux

. Avis d'expert. Thomas Galloro, Président du directoire d'IDF Capital.   [...] Aujourd'hui, nous aimons les compléments de prix, clause d'earn out. Nous pratiquons davantage cette technique qui permet de rassurer l'acheteur.  [...] . Témoignage. Raoul Grandhomme, président d'Access Crédit Pro.   [...]

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Le protocole d'accord

Voici une brève présentation des principales clauses qui se trouvent communément dans un protocole d'accord.  [...] Détermination du prix, modalités de paiement et éventuellement clause de révision de prix.  [...] C'est pourquoi il est préférable de présenter le protocole d'accord de vive voix afin de le défendre et de l'argumenter. Il est fortement déconseillé de le faire parvenir par courrier car cela peut générer des incompréhensions.   [...]

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Clause d'earn-out : une bonne mais périlleuse idée...

. Cette clause peut être utilisée en complément de l'accompagnement du cédant.  [...] - mais surtout, les parties peuvent avoir recours à la clause d'earn-out, ou clause de complément de prix.  [...] Ensuite, les parties doivent prévoir la procédure pratique pour la détermination des critères. Celle-ci ne doit pas laisser la place au doute. identité de l'auteur de la situation comptable, délai pour les parties pour revoir cette situation et formuler des observations.   [...]

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La participation des actionnaires minoritaires

La clause de non dilution. cette clause trouve à s'appliquer lors d'une augmentation de capital destinée à faire entrer un nouvel associé. Il s'agit pour les minoritaires de pouvoir prétendre à un droit de souscription leur permettant de maintenir proportionnellement leur niveau de participation.  [...] Si le Président du Conseil d'Administration ne répond pas ou si la réponse fournie est insatisfaisante, alors l'actionnaire est fondé à entamer une action en justice dans le but de nommer un expert qui aura pour mission d'instruire les questions controversées et conclura à la faute ou non des dirigeants.   [...] L'action sociale est souvent entamée en cas de dilution des actions et de la représentativité des actionnaires lors d'une augmentation de capital et de prise de contrôle.   [...]

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Patrick Lemarié et Jean Myotte

Patrick Lemarié et Jean Myotte

Je conseille au repreneur de recueillir le plus d'éléments possible sur la personnalité et sur les projets du vendeur.   [...] Quelles questions doit se poser le repreneur avant d'accepter un prix.  [...] Quels sont vos conseils concernant l'utilisation d'une clause d'earn out ou de complément de prix.  [...]

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Pierre Préjean

Le résultat de l'évaluation débouche-t-il sur un prix de cession.  [...] La valeur de l'entreprise sera le point de départ qui va permettre aux parties de se mettre autour d'une table.   [...] Cette clause d'earn out est la plupart du temps comprise entre 10 et 20 % du prix de cession.  [...]

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Édouard Camblain

Les problématiques ici sont très complexes. Il faut se méfier d'un résultat donné par DCF, même si cette méthode apparaît comme la plus carrée, car il s'agit de celle qui contient le plus de chiffres. Le biais principal est qu'un DCF se fait sur un horizon de dix ans, on regarde le cash qui va être généré par la société, et un flux terminal que l'on actualise à perpétuité.   [...] quelle est la définition précise du résultat d'exploitation Il n'y a pas de problèmes avec les clauses d'earn out si les conseils des deux parties sont judicieux.  [...] La première chose est de bien comprendre ce qu'il y a derrière un résultat opérationnel. Il peut y avoir des abus sur le chiffre d'affaires dans le but que ce dernier soit le plus favorable possible. Il existe également des abus sur la profitabilité, notamment sur les prix de transfert.  [...]

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Les GAP favorisent la protection des vendeurs

Entre 2013 et 2014, ce type de clause a progressé de pas moins de 200 %, ce qui traduit le succès de ce mécanisme de prix ajustable qui, il est vrai, peut mettre de l'huile dans les rouages d'une négociation qui patine et fluidifier ainsi l'opération.  [...] Parallèlement, les clauses de locked box sont présentes dans 67 % des deals en 2014, contre 44 % en 2013. L'attractivité de ces clauses est notamment due au fait qu'elles permettent de fixer le prix de cession sans référence à un ajustement des comptes d'achèvement.  [...] Dans un contexte de crise économique, elles offrent une sécurité appréciée par les vendeurs, notent les auteurs de l'étude.   [...]

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